在期货交易中，\"空昨\"和\"空今\"是两种基本的操作，理解它们对于成功交易至关重要。将深入浅出地解释这两种操作，帮助您掌握期货交易的基础知识。

什么是期货？

期货是一种金融衍生品，允许交易者在未来某个特定日期以预先确定的价格买卖标的资产（如商品或股票）。期货合约规定了标的资产的质量、数量和交割日期。

空头头寸

在期货交易中，\"空头\"是指交易者预期标的资产价格将下跌。当交易者建立空头头寸时，他们本质上是在借入标的资产并承诺在未来以更高的价格卖出。

空昨

\"空昨\"是指交易者卖出当前月份的期货合约，同时买入下个月份的期货合约。这种操作的目的是从标的资产价格下跌中获利。

空今

\"空今\"是指交易者卖出当前月份的期货合约，同时不买入下个月份的期货合约。这种操作的目的是从标的资产价格下跌中获利，但风险比空昨更大。

空昨和空今的比较

• 风险：空今比空昨风险更大，因为交易者没有对冲下个月份的价格风险。
• 成本：空今的交易成本通常比空昨高，因为交易者需要支付额外的保证金。
• 收益潜力：如果标的资产价格下跌，空今的收益潜力更大，但亏损潜力也更大。

何时使用空昨和空今？

空昨和空今在不同的市场条件下都有其优势：

• 空昨：当交易者预期标的资产价格将在短期内下跌时，空昨是一个不错的选择。它提供了对冲价格风险的保护，同时保持较低的交易成本。
• 空今：当交易者预期标的资产价格将在中期或长期内下跌时，空今可以提供更大的收益潜力。它也带来了更大的风险和更高的交易成本。

示例

假设小麦期货当前月份合约的价格为每蒲式耳 10 美元，下个月份合约的价格为每蒲式耳 10.50 美元。

• 空昨：交易者卖出 100 份当前月份合约，同时买入 100 份下个月份合约。如果小麦价格下跌至每蒲式耳 9.50 美元，交易者将获得 500 美元的利润（10 美元 - 9.50 美元 x 100 份）。
• 空今：交易者卖出 100 份当前月份合约，但不买入下个月份合约。如果小麦价格下跌至每蒲式耳 9.50 美元，交易者将获得 500 美元的利润（10 美元 - 9.50 美元 x 100 份）。如果小麦价格上涨至每蒲式耳 11 美元，交易者将亏损 500 美元（11 美元 - 10 美元 x 100 份）。

空昨和空今是期货交易中重要的操作，可以帮助交易者从标的资产价格下跌中获利。重要的是要了解这两种操作之间的差异以及它们各自的风险和收益潜力。通过仔细考虑市场条件和交易目标，交易者可以做出明智的决定，选择最适合其策略的操作。