中国黄金比老凤祥便宜的原因主要有以下几点：

1. 生产成本：中国黄金拥有自己的金矿资源，可以直接从矿山开采黄金，而老凤祥需要从市场上buy黄金原料，生产成本较高。

2. 规模效益：中国黄金是全国范围内的大型黄金生产企业，拥有规模经济优势，可以降低生产成本，而老凤祥是一家相对规模较小的黄金加工企业，生产成本相对较高。

3. 品牌溢价：老凤祥是中国著名的黄金珠宝品牌，拥有较高的品牌知名度和溢价，因此商品价格较高；而中国黄金作为黄金生产企业，没有品牌溢价，价格相对较低。

综上所述，中国黄金比老凤祥便宜主要是由于生产成本、规模效益和品牌溢价等因素造成的。