点差，又称价差或交易成本，是期货交易中买卖双方的出价差额。它是衡量期货合约交易流动性和交易成本的重要指标。

点差的类型

期货中的点差主要分为两类：

• 市场点差：由买卖双方供需力量决定的点差，反映了市场的供求关系。
• 经纪商点差：由期货经纪商收取的佣金或手续费。

点差的计算

市场点差以“点”为单位进行计算，1点通常为合约标的物的最小价格变动。例如，如果某期货合约的最小价格变动是1元，那么该合约的1点点差就等于1元。

经纪商点差一般以固定值的形式收取，不随市场波动而变化。

点差的重要性

点差对期货交易者来说至关重要，其重要性主要体现在以下几个方面：

• 交易成本：点差是期货交易的主要交易成本之一。点差越高，交易者每次交易时的成本也就越大。
• 流动性：点差也反映了期货合约的流动性。点差较小的合约通常流动性较好，买卖盘面充裕，成交速度快。
• 策略制定：交易者在制定交易策略时需要考虑点差，因为它会影响交易的盈亏点和预期利润。

影响点差的因素

影响期货点差的因素有很多，主要包括：

• 合约活跃度：活跃的合约流动性较好，点差较小。
• 市场波动：市场波动较大时，点差往往会扩大。
• 交易时间：交易时间不同，点差也会有所变化。
• 合约交割月：临近交割月的合约点差通常会扩大。
• 市场深度：市场深度反映了买卖盘面的充裕程度，深度较大的市场点差较小。

如何降低点差

交易者可以采取以下措施降低点差：

• 选择活跃的合约：交易活跃度高的合约点差较小。
• 选择合适的经纪商：不同经纪商收取的点差不同，交易者应选择点差较低的经纪商。
• 选择流动性好的交易时段：交易时间不同，点差会有所变化。交易者应选择流动性好的时段交易。
• 交易远月合约：临近交割月的合约点差通常会扩大，交易远月合约可以降低点差。

举例说明

以某玉米期货合约为例：

• 市场点差：10点（1元/点）
• 经纪商点差：5点（0.5元/点）
• 总点差：15点（1.5元/点）

如果交易者买入1手该合约，则其交易成本为：

• 总点差 合约乘数
• 15点 5吨/手 = 75元

由此可见，点差是期货交易中不可忽视的交易成本，交易者应充分理解点差的含义及其对交易的影响，才能有效降低交易成本，提高交易收益。