股票派送，也称为送股，是指上市公司将未分配利润或资本公积金以股份的形式无偿分配给现有股东。派送后，股东持有的股票数量会增加，但每股股票的价值会相应降低。本文将深入探讨股票派送后怎么变化，包括股价调整、股东权益、财务指标等方面，并提供应对策略，帮助投资者更好地理解和应对股票派送带来的影响。

一、股票派送的基本概念

1.1 什么是股票派送？

股票派送是上市公司的一种利润分配方式，简单来说就是公司免费赠送股票给股东。公司将部分利润转化为股本，增加总股本数量，股东持有的股票数量随之增加。

1.2 股票派送与现金分红的区别

股票派送和现金分红都是上市公司回馈股东的方式，但两者有显著区别：

• 股票派送：增加股东持有的股票数量，但不直接增加股东的现金收入。
• 现金分红：直接向股东派发现金红利，增加股东的现金收入。

1.3 股票派送的常见比例

股票派送的比例通常用每10股送多少股来表示，例如“10送5”表示每持有10股股票，上市公司会额外送5股。派送比例越高，股东持有的股票数量增加越多。

二、股票派送后股价的变化

2.1 股价的除权除息

在进行股票派送后，股票的价格需要进行除权处理，以反映总股本增加的影响。除权价的计算公式如下：

除权价 = (股权登记日收盘价 + 配股价格 × 配股比例) / (1 + 送股比例 + 配股比例)

如果只有送股，公式简化为：

除权价 = 股权登记日收盘价 / (1 + 送股比例)

例如，某股票股权登记日收盘价为20元，每10股送5股，则除权价为：20 / (1 + 0.5) = 13.33元。

2.2 股价波动的影响因素

除权后，股价会根据市场供求关系进行波动。除了除权因素外，以下因素也会影响股价：

• 公司基本面：公司的盈利能力、成长性、财务状况等。
• 市场情绪：投资者的风险偏好、市场整体走势等。
• 行业因素：行业发展前景、竞争格局等。

三、股票派送对股东权益的影响

3.1 总资产不变原则

股票派送不会改变股东的总资产价值。虽然股票数量增加，但每股股票的价值会相应降低，因此股东的总权益保持不变。这就像把一块蛋糕切成更多块，虽然块数增加，但蛋糕的总量并没有变化。

3.2 长期投资价值

从长期来看，股票派送如果是因为公司盈利能力强劲，未来发展潜力巨大，那么派送股票通常是利好消息。公司通过派送股票，降低股价，增加股票的流动性，吸引更多投资者，从而提高股票的长期投资价值。

四、股票派送对财务指标的影响

4.1 每股收益（EPS）

股票派送会增加公司的总股本，从而降低每股收益。例如，公司净利润为1000万元，总股本为1000万股，则每股收益为1元。如果公司进行10送5的股票派送，总股本变为1500万股，则每股收益降为0.67元。

4.2 净资产收益率（ROE）

股票派送通常不会对净资产收益率产生重大影响。因为净资产收益率是净利润与净资产的比率，而股票派送不会改变公司的净利润和净资产总额。

五、投资者应对股票派送的策略

5.1 理性分析公司基本面

投资者应该理性分析公司进行股票派送的原因。如果股票派送是基于公司良好的盈利能力和发展前景，那么可以继续持有股票。但如果公司基本面恶化，股票派送只是为了掩盖问题，那么应该考虑卖出股票。

5.2 关注股价波动

除权后，股价可能会出现波动。投资者应该密切关注股价走势，根据自身的风险承受能力和投资目标，决定是否进行买入或卖出操作。切忌盲目跟风，避免追涨杀跌。

5.3 长期投资视角

从长期来看，优质公司的股票派送有利于提高股票的流动性和吸引力，从而提高股票的长期投资价值。投资者应该以长期投资的视角看待股票派送，不要过度关注短期的股价波动。

六、股票派送案例分析

以贵州茅台为例，虽然贵州茅台很少进行股票派送，但是其股价长期上涨的根本原因是其强大的品牌价值和盈利能力。即使没有频繁的股票派送，投资者依然可以通过持有贵州茅台股票获得丰厚的回报。这说明，公司基本面才是决定股票长期价值的关键因素。

七、总结

股票派送是上市公司的一种利润分配方式，它会增加股东持有的股票数量，但不会改变股东的总资产价值。投资者应该理性分析公司进行股票派送的原因，关注股价波动，以长期投资的视角看待股票派送。只有深入理解股票派送后怎么变化，才能制定合理的投资策略，实现财富增值。

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