同仁堂是中国最具知名度的中药企业之一，但是基金不看好同仁堂主要有以下原因：

1. 产品竞争力下降：随着医疗技术的不断进步，西药在中国市场上越来越受欢迎，而同仁堂主要以中药产品为主，竞争压力逐渐增加。此外，同仁堂的产品线相对较窄，缺乏创新性和多样性，难以满足不同消费者的需求。

2. 品牌形象受损：近年来，同仁堂曝出多起质量问题，如产品含有有害物质、虚假宣传等，这些事件严重损害了同仁堂的品牌形象。消费者对品质和安全性的关注度不断提高，这对于同仁堂的市场表现产生了负面影响。

3. 渠道变革和销售模式不适应：随着电商的崛起，传统的实体渠道面临着巨大的挑战。同仁堂在电商领域的布局相对较晚，与其他竞争对手相比，其电商销售能力相对较弱。此外，同仁堂的销售模式主要依赖于实体店面，但消费者buy习惯的改变导致实体店面的流量下降，对同仁堂的销售带来了压力。

4. 国内外监管环境趋严：中国政府对医药行业的监管力度不断加大，对于同仁堂等企业来说，合规成为一项重要的挑战。同时，国际市场对于中国药企的监管要求也在提高，同仁堂如果想要进军国际市场，需要面对更为严格的审查和认证。

基于以上原因，基金对同仁堂的前景持谨慎态度，认为同仁堂面临着市场竞争激烈、品牌形象损害、销售模式不适应以及监管环境不利等挑战，可能影响其未来的业绩和发展。