上海证券做T0股价未降的原因可能有以下几个方面：

1. 市场供求关系：T0交易是指当日买入的股票可以当日卖出，这种交易方式通常吸引了大量的投资者参与。如果市场供求关系呈现偏多的情况，即买盘大于卖盘，股价就会保持稳定甚至上涨。

2. 资金面宽松：T0交易需要投资者具备一定的资金实力，因此资金面的宽松程度也会影响T0股价的表现。如果市场资金充裕，投资者更愿意进行T0交易，从而支撑股价。

3. 市场情绪：投资者对于市场的情绪也会对T0股价产生影响。如果投资者普遍看好市场前景，对于T0交易持有积极态度，那么股价就容易保持稳定或上涨。

需要注意的是，股价的涨跌是由市场供需关系和投资者情绪等多种因素共同决定的，不能简单地归结为某一特定因素。此外，上海证券市场的股价涨跌也与个股的基本面因素、宏观经济环境等有关。因此，对于T0股价的具体表现，需要综合考虑多方面的因素进行分析。